在2018胡润新金融百强榜高峰论坛上，央行金融研究所原所长、中国互联网金融协会互联网股权融资专业委员会主任委员姚余栋认为，当前中国创新创业型中小企业数量巨大，传统的金融机构和股权投资机构难以完全覆盖，而股权众筹作为互联网股权融资的大胆探索和创新，对于解决中小企业直接融资问题有重要借鉴意义。

图/央行金融研究所原所长、中国互联网金融协会互联网股权融资专业委员会主任委员姚余栋

股权众筹平台在本质上是主板市场、中小板市场、创业板市场、新三板市场和四板市场的自然延伸，是我国多层次资本市场中的重要组成部分，股权众筹有望也应该成为中国资本市场的新五板。国家要刺激经济转型、升级，鼓励创业和科技发展，金融是最好的抓手。

股权众筹符合目前中小企业股权融资的需求，符合更广泛的投资者分散投资的需求，以最小的规则调整创造了技术变革下新的股权投融资途径和一个新的行业，是我国多层次资本市场必要的补充。

服务新时代资本市场发展众筹平台探索创新融资

在股权众筹的运作过程中，众筹平台作为金融基础设施特别是科技金融基础设施，是体现创投双方价值的平台，是在为创投双方提供高效信息沟通平台和安全的交易平台，发挥着无可替代的中枢作用，它能降低创投双方的交易成本，提高其交易效率。

姚余栋对此表示，新时代资本市场的发展，反复在讲提高直接融资比重，国内现在银行信贷比重较大，所以长久之计一定要调整直接融资和间接融资的比重。目前国内嗷嗷待哺的创业创新型的中小企业有300万家，按照国际上通用的数据，1家股权众筹平台大约能帮助1000家公司，其效率比传统PE、VC机构多了100倍。

2017年，地产众筹领域迅速发展，筹资额约40亿元人民币，是对股权众筹的大胆探索和创新。截至2017年末，业内至少有29家众筹平台曾发布地产众筹项目；视回报类型不同，可以分为收益权地产众筹、股权回报型地产众筹以及消费型地产众筹，其中筹资金额最大的为收益权地产众筹，而地产众筹通常投向酒店、民宿、公寓、联合办公等领域。

据零壹财经数据统计，2017年地产众筹筹资额约40亿人民币，7家平台筹资金额超过5千万元，按照排名

分别是多彩投、开始吧、一米好地、众筹客、众投天地、第五创和人人投。多彩投是唯一在地产众筹斩获超过20亿元的平台，2017年已筹金额达到21.54亿元，较第二名开始吧约9.77亿元，高出54.6%。

目前多彩投已通过互联网非公开股权融资的形式，支持了362个实体新空间融资，众筹规模超过20亿元，项目总投资金额近100亿元，其中80%为民宿、酒店、公寓等大住宿领域，20%为生活方式类创新领域，与国内外品牌酒店集团六善、希尔顿、洲际、喜达屋等保持了良好的合作关系，并完成了亚朵、美豪、隐居、呆住、青普、诗莉莉、既下山、山水间等众筹。

证监会要求加快股权众筹试点股权众筹将迎来春天

关于股权众筹的合法合规地位和未来发展，姚余栋认为，在人民银行等十部委发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中已经表述地非常清晰，股权众筹融资中介机构可以在符合法律法规的规定前提下对业务模式进行创新探索，发挥股权众筹融资作为多层次资本市场有机组成部分的作用。未来，对股权众筹的探索首先要有信心，其次要有耐心，同时还需要防控风险。

3月6日，全国两会政协讨论发言会上，中国证监会副主席姜洋表示，“积极研究推进股权众筹融资试点，目前正在制订办法，统筹各层次资本市场定位分工，促进有机联系”。

在这一重大利好之下，股权众筹行业也将迎来快速发展的春天，通过资本鼎力支持企业创新发展，服务实体经济。

责任编辑：科邦