目前为止大部分城市开始缺钱了
过去的这个4月是我们宅在家的4月,也是抗疫如火如荼的4月,同时也是各城市荷包迅速瘦身的4月,这段时间各个城市陆续公布了4月财政收入,我们整理了一下:不过在说之前,我们可能得先说清一件事我们总听到,财政收入、一般公共预算收入、一般地方财政收入他们到底是不是一回事,我们今天说的财政收入是哪部分。
这里我们用一个江西财政局官网的例子,比较清晰,也就是说,一般公共预算收入,才是财政收入留存地方的部分,而只有这部分数据,既能看到地方财政的真实状况,同时也能反应整体财政情况。所以大家所说的地方财政收入,包括今天这篇所有财政收入数据都用的都是“一般公共预算收入”
01 这个4月,各城市“真实收入”都怎样
我们首先来看下去年全国财政收入TOP10城市,这里面上海、北京4月财政收入数据尚未发布,我们先看其他8个城市,再加上原本排TOP11的广州。这个4月各家城市的真实收入比我们想象中的降幅还要厉害一些,跟去年同期相比基本都减少1/3,甚至1/2算了一下,平均减少了39%,也就是说,这个4月全国主要财政收入城市,十强系列里的城市,他们的收入基本都减少了将近四成,这里面长三角城市杭州、苏州、宁波、南京,减少幅度最大,平均减少43.39%,中部城市武汉、重庆受影响稍微小些,但是平均降幅也达到32.43%,降幅最夸张当属,天津、南京、苏州,基本少掉一半,会不会只有一二线城市降了,其他地方受影响会小些,并没有。即便是远如甘肃,他们的财政收入也在下滑。
我们统计了一些已经公布4月财政收入数据的省份和城市,跟财政收入十强城市保持一样的节奏,1-4月整体数据微降。
但是单看4月数据,降幅瞬间上升,甘肃减少了一半,南宁减少了1/3还多,吉林4月财政收入减少了70%多,这应该是各城市中单月降幅较大的,集中看各三四线城市的财政收入也在这个4月有所下滑,尤其是温州,降了70%多,就连安徽一个非省会城市单月降幅也达到30%,当然,看了这么多城市,可能我们最关心的还是北京、上海这样的一线城市.
虽然官方还没公布数据,但可想而知受4月疫情影响,北京上海的财政收入也必然承受很大压力。
02 这个4月,上海财政收入大概少了多少
这几天一直在等上海4月财政收入的数据,但是根据以往的发布速度,一般都是月末才发布,不过上海徐汇区4月财政收入已经公布了数据显示4月徐汇财政收入15.33亿元,同比减少35.72%,虽然未得全市数据,但是可以看看过往徐汇区财政收入/上海市一般预算收入得占比是多少,我们翻看整个2021年每个月的数据,可以看到,徐汇区每个月财政收入都在波动,但是它在上海一般公共预算收入中占比还算稳定,平均下来,2.83%不过这里只是一个平均数,这个数字成分如何还有待商榷,最好可以试一试。
好在今年1-3的数据已经出来了,就拿今年1-3月上海财政收入、1-3月徐汇区财政收入,来试试和2.83%相差0.2%。
所以我们姑且用2.83%这个平均数,来看看4月的徐汇区区级15.33亿元的财政收入,对上海来说意味什么15.33/0.0283≈541.69亿元,相比去年同期的957.5亿元,减少了56.57%,虽然做足了心理准备,但是得出这个数据的时候还是觉得挺夸张的,但是大家不要被这个数字吓到了,以上说的这些“减少”、“降幅”,可能并不是我们以为的那么回事,或者说,我们看到的-56%、深圳的-44%并不是眼下经济情况的真实反馈,因为我们还看到另一个非常重要的数字
03 这些城市的钱,都去哪了
5月17日财政部公布了4月财政收入,在这份收支情况说明里,我们终于知道了4月财政数字的完整真相,毫无疑问,这个4月各个城市都在加大投入,从全国层面的数据来看,这个4月各地的各项支出,都比去年同期要高的多,但是这并不是财政支出的全部原因,甚至不是主要原因。
所有数据,这一次统计的比较特别,就是分为扣除留抵退税因素后、按自然口径计算,也就是说,实际结果的数据都是在下降的,但是如果去除掉一个叫“留抵退税”的因素后,都是上升的。这个留抵退税是什么。
我们在上海3·29经济刺激政策里看到过它,全名是增值税留抵退税,而这部分税费深受各中小企业欢迎的地方在于,它是直接退钱,这就是直接退税给企业现金,相当于直接放血给实体经济,那这背后是什么规模呢。
财政部副部长在3月23日的吹风会上介绍说,今年全年预计退税减税是2.5万亿元,留抵退税1.5万亿元,地方要按五五分成来承担,约承担7500亿元。
5月7日发布会上,财政部说,4月当月,全国增值税留抵退税约8000亿元,相当于去年4月份收入的37.5%,也就是说,因为实行留抵退税,全国4月份收入下降37.5%,而制造业发达的地区,特别是东部的一些省份,占比会更高一些,就是说会超过37.5%
我们就以这个数据再重看一遍降幅数据,也就是说,4月财政收入增幅回落,跟各级财税部门加大力度落实减税退税政策有强关联,如果去掉留抵退税这部分数据,这些城市的波动幅度小了很多,而这个数字可能才更接近他们现在真实的经济状况,这也是为什么写到这的时候,对数字的焦虑少了很多。因为眼前的财政收入数字,意思可能比纸面上的要丰富
04 所以最近越来越多看到城市债
各位如果留心的话,就会发现城市债也开始多了起来,5月上海城市债券来了,规模是654.8亿元,而去年全年的发债规模大概是在1211亿元,1-3月,北京发行再融资专项债,规模达811.58亿元,占全部再融资专项债规模的49.5%;1-3月,江苏、吉林、广西、山东再融资专项债的发行规模也超百亿;1-4月,广发证券有一个数据汇总,各城市新增地方债16813亿元,超过2019~2021年同期,这可能意味什么呢。
这些城市债券会拿来做什么,以上海为例,2021年发行的1211亿元政府债券,主要用于轨道交通等基础设施及配套项目,旧区改造等保障性住房项目,还有污染防治等生态环保项目,教育、医疗卫生等社会事业项目以及偿还当年到期地方政府债券本金,也就是说,地方债放量的同时,城市投入也在加大,这件事的背后是否意味着今年下半年可能投资驱动的逻辑又要来了,毕竟城市债的投入,包括教育、科技、卫生等事业的支出,也包括对城市建设、基础设施的支出,而城市基建这类产业投资的加大,也必然会带动成百上千的上下游产业链,如果再加上持续降息和宽松货币政策,那这件事一定是一个值得地产人关注的信号。
最后,最后这个4月,从数字上来看,足够让人焦虑,但是扒开数据往下看,我们可能看到的更加真实,与此同时,城市经济的轴承还在不断转动,不管是投资驱动型,还是经济效益驱动型,渡过眼前的低谷时刻,才能继续向前。
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