投资快报：此时，行情怎么样看？

　　张德良：消息面的变化，讲起来话长。先讲股市的实际反应吧。一句话，众多负面因素打击下，市场整体是稳定。特别是这几天，指数逐步稳定，成交量萎缩。股市调整，有一个规律非常有效，就是“调整至成交量不再萎缩、股价也不再下行”的时候，调整就大概率进入尾声。当前，就处于这样的状态。

　　当前位置，就图表上看，得到本轮升幅50%位置、120日均线和250日均线的支撑。不过，2月25日的缺口(2804-2838点)没有回补，本周一触碰2838点，如果能够去补一补，市场心理就会踏实许多。值得注意的是，创业板指数已回补。

　　总之，众多利空打击而不再下跌，这是当前最大的特征。此时，要关注的是成交量是不是不再萎缩，指数是不是真的拒绝下行。最悲观的情形，就是成交量持续萎缩、指数阴跌下行。

　　投资快报：上周，我们谈到核心投资主线，应该还是科技创新以及资本市场改革。果然，这一周，自主可控为核心的科技创新表现活跃。这一主线，会持续保持热度么？

　　张德良：这一主线的热度会持续。现在的全球竞争格局，自主可控与创新科技主题，将会成为持续关注的战略大主题。华为供应链，只是这一战略主题的一部分。

　　上海已提出上海科创中心建设的“上海方案”，三大产业就是集成电路、人工智能、生物医药。这是全球竞争至高端的核心技术产业领域，结合自主可控，可关注的领域更多。

　　投资快报：每个领域都涉及众多公司，产业链条也非常复杂，一般人不容易把握，你有什么建议？

　　张德良：我觉得，只要关注一些核心优势龙头股。

　　“硬件”领域，包括半导体/芯片、连接器、射频器件、分立器、传感器、滤波器、环形器、MEMS、工业交换机、伺服器、激光器材料等。“软件”领域，则包括操作系统、FPGA、中间件、互联网+、云/大数据、北斗等。

　　信息技术领域，代表性股为北方华创、中国软件、中国长城、中航光电、恒生电子、紫光国微、中科曙光、浪潮信息、航天信息、四维图新、紫光股份、太极股份、东软集团等。新能源领域，代表性品种为隆基股份、潍柴动力、宁德时代。生物医药领域，就是恒瑞医药、药明康德。

　　投资快报：不过，我们还是担心。像自主可控、稀土之类的主题，热度越高，感觉未来变数越大。这种担心，是不是有点多余？

　　张德良：不是多余，正是问题的焦点。纯粹的炒作相关主题，肯定没有未来。这个战略主题，能够持续升温的核心，就是我们的科技创新制度，是不是真的加快改革，产业推进进程是不是真的全方位推进。制度变革，已成为关键。

　　当然，大盘重心稳定，也是至关重要的。影响市场重心的，最直接的就是大市值权重股，以中、农、工、建交、中国石油、中国石化、中国神华为核心，它们与宏观经济景气度紧密相关。当前，它们的估值(PB)基本上处于1倍左右，这样的估值定位，透露的信号，就是市场对宏观经济持谨慎态度。

　　我们再以中国石油601857为例，当前已触及过去三年(2016年至今)下沿，持续十三天，盘旋于7.2元附近，市净率1.07倍。类似情形的，还有中国神华。如果再创新低，那么，重要指标股几乎都将进入“破净”状态，这种状态，对市场情绪会构成压力。当然，全面破净，再现恐慌的时候，会不会就是历史性机遇呢？但当下，更重视情绪对市场的冲击。

（文章来源：投资快报）