| 行业资讯 |
当前位置：首页 > 资讯中心 > 行业资讯 |
| 酝酿降息 |
|
如何释放降息信号？5月以来多数美联储官员表示对降息持开放态度。最新经济数据显示美国通胀和就业表现不及预期，叠加中美贸易摩擦不确定性上升，均加大了美联储年内降息的可能性。尽管6月降息概率不大，如何解读本次会议声明中释放的降息信号将成为关注重点。我们预测声明将把“对未来联邦基金目标利率区间如何调整保持耐心”的措辞，修改为“密切关注经济、金融市场和经贸磋商的发展变化，并评估这些变化对经济前景的潜在影响”，以暗示可能的利率调整。同时，如果出现“将采取适当的行动维持经济扩张”来呼应主席鲍威尔在此前公开演讲时的表述，则为比较明确的降息信号。
为何准备很快降息？5月零售销售数据向好，前值向上修正，就业领先指标依然稳健，总体看当前美国经济延续温和复苏。此时美联储选择降息并非是应对经济衰退，而是旨在低通胀大环境下通过适当的货币宽松，缓解全球经济复苏放缓和贸易摩擦不确定性加大的潜在风险，从而确保此轮经济扩张在更长的时间延续。
年内会有几次降息？当前市场预期年内将降息50-75个基点，且已反映在资产价格中，这与美联储的利率预期存在分歧。我们认为为了消除这种分歧，美联储有望在7月会议上先发制人（pre-emptive）,即一次性降息50个基点，以打消市场对于经济下行风险的担忧。当然，如果未来中美贸易摩擦进一步升级，则后续仍有可能再次降息25个基点。
风险提示：美联储降息速度超预期，中美贸易摩擦升级 |
|
| 中国金融科技研究中心 发布时间：2019/6/21 【关闭此页】 |
|
|
|
