6月26日，为期三天的第11届中国（广州）国际金融交易·博览会（简称“金交会”）圆满落幕。广州开发区控股集团有限公司（简称“广开控股”）旗下广州高新区科技控股集团有限公司（简称“高新科控”）在峰会上分享了生命健康这一热门赛道的投资逻辑。

高新科控是广州开发区科技战略持股平台之一，聚焦科技产业投资布局，深耕光电显示与生命健康两大专业赛道，参投了韩国LG显示株式会社(LG Display，简称“LGD公司”)、百济神州、诺诚健华等海内外知名热点项目，有效助力广州开发区成功打造出新型显示、生物医药两大千亿级产业集群。

“高新科控自成立以来就一直坚持与行业领导者同行，伴随头部项目长期发展的理念一直没有改变。如今，高新科控总资产已经超过170亿元、投资金额超百亿规模，参控股企业达20家。5年来，高新科控资产规模实现了超6倍增长。”6月26日，广开控股党委委员及总经理助理、高新科控董事长兼总经理王凯翔接受了南方财经全媒体记者的专访。

王凯翔表示，生物医药产业是粤港澳大湾区最有可能实现“弯道超车”的产业，而生命健康领域尤其需要投资者具备“陪伴”的眼光以及能力。近年来，高新科控作为科技战略持股平台，已经探索出一条有别于其他投资机构的投资模式，即通过对头部项目、上市公司、专业园区、市场化基金、金融服务体系的“五个一”布局，围绕产业及企业需求、产业服务构建良好的生态圈。

“这样的投资模式，确实在推动大项目落户时发挥了关键作用。未来，我们希望能进一步发挥大湾区在通关便利、器械创新以及人才支持税收优惠等优势。”王凯翔说。

（广开控股党委委员及总经理助理、高新科控董事长兼总经理王凯翔，受访者供图）

用产业链思维布局投资生态圈

南方财经：高新科控在本次金交会上推介的主题是“探路生物经济时代产投产服新范式”。当前，生物经济时代背后有哪些产业机遇、投资机遇？

王凯翔：我们是在2017年进入生物医药赛道，其实算是“新兵”。百济神州是我们开始投资服务生物医药产业的一个很好的开始，当年通过打资金“组合拳”方式，推动总投资23亿元百济神州生物医药项目落户广州开发区。当时，百济神州作为具有创新实力之一的生物医药企业，在美国已经上市，产品到了临床二期，在全国范围内比选合适商业化生产的地方，当时百济神州也是各地政府争抢落户的对象。

此前，我们完成了对平板显示头部企业韩国LGD公司的投资，积累了一定的基础盘，所以在面对百济神州项目时，我们率先提出通过股权合作的模式，后来多方综合探讨，以资金“组合拳”的方式解决了项目建设高标准生物药生产基地的资金需求，这在当时环境开创了一种独特的投资模式。

尽管生物医药产业被称为“三高”——高投入、高风险、高回报，而且周期很长，2017年，我们一开始进入这个赛道时，已经呈现火热的状态，资本拼命涌入。总体来说，自疫情出现后，也就是从2019年到去年年底，整个生物医药无论一级还是二级市场都十分火热，甚至出现“面粉比面包还要贵”的情形。

从资本火热的程度看，也能反映出这条赛道的“朝阳性”以及“重要性”。经过这几年的投资服务，我们也逐渐加深了对自身投资能力的理解，我们也坚定长期陪伴的投资理念，把目光更聚焦于产业的未来，这样的理念也赢得企业的认可。

南方财经：观察高新科控的投资布局，多以重仓头部项目为主，包括百济神州、诺诚健华、赛纳生物等。公司为何热衷于产业链的头部项目？头部项目可以带来哪些效应？

王凯翔：在光电显示领域，高新科控与韩国LGD公司有长达十余年的合作，从总投资约40亿美元的8.5代LCD项目，到总投资460亿元的8.5代OLED项目，我们在这两个项目上的总计投资已经超过60亿元。

其实从投资LGD开始，我们就发现头部项目的“虹吸效应”更强更大，最重要的是能吸引上下游企业集聚，促进区域形成完成产业链条，引领产业良性快速发展。

到2017年百济神州落户，头部企业的这种“自带流量”效应更加明显。生物医药圈子其实很小，企业创始人在发展中肯定会借鉴头部企业的经验，例如头部企业会形成“宣传”样本，后面诺诚健华、中山康方也纷纷选择广州开发区，创造了创新医药企业迅速向广州开发区集聚的效应。

现在，广州开发区以LG Display为核心的平板显示产业已经成为3大两千亿级产业集群之一；继2017年百济神州落户后，生物医药企业加速落户广州开发区，广州开发区也成为医药生物产业重区，年产值占广州市的比例在六成以上，已经站立于国内生物医药产业发展第一梯队。

“引投建服”发挥国有资本优势

南方财经：百济神州现在已经成为国内创新医药头部企业，这个项目投资模式后来被津津乐道。作为国资背景的投资平台，在推动招投联动形成“产投产服新范式”上有何优势？

王凯翔：百济神州这个项目，我们通过国有企业10亿元以及百济自有资金的投入，再通过创新金融方式，项目公司取得商业银行贷款资金支持，撬动社会资金，实现了项目所需的整体资金。

除了资金端，作为国资背景的投资平台，我们从平台数量、政府资源、资源质量还具有不同于市场其他投资机构的优势。

例如，百济神州项目在筹建期间，我们发挥了与政府的连接优势，与广州开发区政府各部门一起加快签约、厂房设计、动工筹建等工作推进，最困难阶段，与百济神州打成一片，所以日后互信度非常高，百济神州项目也创造了签署投资协议到项目正式打桩只用了38天的“开发区速度”。

除了“服务员”这样的身份外，作为“投资人”，我们又区别于传统国企。传统国企可能投后管理就是收集报表、跟进项目进展。我们的投后管理更多是通过持续的互动，在日常建设、临床研发、申报进程、融资发展等方面全程参与。

当然，百济神州项目的落地，是典型“招投联动”模式，但投资具有一定风险，交易方案是多种因素结合的综合体现。在不同阶段，合作模式也并非一成不变，现阶段我们会更多地提“专业招商”、“陪伴招商”，我们考虑更多不是简单地给资金，而是怎么样通过合适的合作模式，能与合作方实现双方资源的协同与互动，实现互利共赢。

百济神州除了将其大分子生产基地落在开发区外，也把最重头的销售、研发都放在广州开发区。

有别于追逐短期收益的市场化资金，我们提倡的是用良性资金陪伴优质企业长期成长，通过多元化的资源整合赋能参投企业。 目前，我们与百济神州的合作在不断升级，比如双方合作上升到资本层面的战略投资，同时共同组建了市场化产业基金，共同去投资产业链项目，成为坚定的战略合作伙伴。

布局“项目圈”和“朋友圈”

南方财经:“五个一”战略布局，背后的资源是怎样实现协同与衔接并构建起良性循环生态圈的？

王凯翔：坦承讲，企业在选择投资人时，投资人有资金、有园区、有金融服务等多元资源，会比单纯只有资金更有吸引力。这也就是我们目前在致力围绕“五个一”挖掘出更多协同的“能量”，能够挖掘出更多产业共生价值。

这些年，我们致力于协同外部头部“朋友圈”和广开控股的内部集团资源，针对企业的全生命周期开展服务。

比如，早期，可以通过高瓴资本、礼来亚洲以及联合百济神州建立的黄埔产投等市场化基金发现更多优质项目，结合广州开发区极具竞争优势的产业发展政策，吸引更多企业落户广州开发区。

项目初期，可选择在旗下粤港澳大湾区高性能医疗器械中心小体量的孵化平台进行原始孵化，高新科控在创新药、医疗器械、基因测序等领域的产业投资，可为初创企业提供丰富的产业资源对接。

待企业研发成果进行到一定阶段，推进临床研究时，高瓴研究型医院能为企业临床研究开展提供有效的支撑，同时，旗下粤港澳大湾区生物安全创新港能为企业提供中试、商业化生产场所。此外，上市公司利德曼有利于企业加深对资本市场的理解，同时打通产业与资本的对接通道。

粤开研究院持续深挖医药产业的发展以及动向，能为政府产业布局、技术选择等提供研究支撑，凯得金服集团下属小贷、担保、融资租赁等平台，能为企业、高管团队提供多样化的金融服务支持。

多元化的身份让我们能做非常多的事，比如在“引-投-建-服”的投资动作中，我们既是“股东”又是“房东”，既是“投资人”也是“合伙人”，既是“服务员”也是“辅导员”，具有“硬件”和“软件”的投资服务优势。我相信，高新科控未来的发展也极有想象空间。

南方财经：包括京津冀、长三角、大湾区等都在大力发展生物医药等战略性新兴产业。与其他地区相比，大湾区在发展生物医药产业上有哪些优势？可以在哪些方面补短板？

王凯翔：北京有大院大所的资源优势，上海有总部经济优势，粤港澳大湾区尤其广州具有大量医院，临床资源丰富，这也是自身的禀赋和优势。但总体来说，生命健康产业对大湾区来说还是一个年轻的产业，有很大的发展空间，也需要时间积淀。

这几年，结合我个人对产业培育以及产业集聚的观察，大多是从后端（产业化）到中端（中试）到前端（研发）的逐步引入。我相信湾区的产业创新能力，会随着产-学-研-用上多元化的互动，逐步加强并形成集聚。